王震:明年国际油价或回调油荒将缓解

中国证券报2011年12月24日报道中国石油大学金融学教授、中国能源战略研究中心主任王震认为,2012年如果伊朗形势稳定,则在需求变化不大、美元汇率稳定的情况下,随着利比亚原油产量的恢复,明年国际油价或重回80美元至90美元区间。这将有利于缓解国内油荒,并为新的成品油定价机制带来宽松的外部环境。

今年油价涨缘于地缘政治

中国证券报:2011年即将过去,与其他大宗商品价格有所回落不同,无论是美国西得克萨斯轻质原油(WTI)和北海布伦特原油(BRENT)价格,都出现不同程度上涨。其中WTI原油期货价格从年初的91美元上涨到99美元,BRENT原油期货价格则从93美元上涨到107美元。这种高位上涨背后的原因是什么?

王震:影响油价的因素不外乎以下几点。从需求面看,2011年受欧债危机影响,欧美国家石油需求疲软。但从世界范围讲,由于新兴经济体对原油需求持续增加,预计2011年全球原油消费量增加一个百分点以上。

从供给面看,2011年欧佩克产量仍在较高水平,并没有大幅减产。尽管利比亚产油量占国际原油市场的份额有限,但因为战争影响,利比亚产油量骤减还是打破了国际原油供需的脆弱平衡。

除此之外,美元的量化宽松政策也是推高油价的重要原因之一。在大宗商品中,原油的金融属性最强,这种金融属性会放大事件带来的实际影响,从而加剧油价波动。

伊朗是明年油价走势关键

中国证券报:基于上述分析,国际油价在2012年的走势如何?(下转A06版)

(上接A01版) 王震:从需求面讲,欧债危机尚未有根本解决的办法,明年欧美市场对原油需求仍将是疲软状态。尽管明年新兴经济体经济增速会有所下降,但国际原油需求的增量部分仍将来自于新兴经济体。总之,明年原油需求增长幅度有限,对油价影响也相对有限。

剔除需求影响,明年对油价影响最大的将是供给的变化,其中不确定性较多,最大变量来自于中东地缘政治。

可以预期的是,2012年利比亚原油供给会逐渐恢复。由于叙利亚不是重要产油国,叙利亚局势对原油供给影响有限。鉴于此,伊朗局势将成为明年最大的不确定因素。

伊朗是中东地缘政治大国,军事实力较强,美国不会像对待其他中东国家一样对伊朗大动干戈。因此2012年双方的形势会剑拔弩张,但不会擦枪走火。因此,伊朗由于战争减少原油供给的因素在明年不会发生作用。

总体来看,利比亚、也门的局势在缓和,美国希望中东国家有序转型,明年中东地区的形势很可能是“雷声大、雨点小”,因此中东地缘政治因素推高油价的可能性不大。

油价下行有助于缓解油荒

中国证券报:近期美元出现走强趋势,这会否持续至明年全年,从而对国际油价产生影响?

王震:从货币角度讲,2012年美联储是否会继续实行量化宽松的货币政策,将是决定国际油价是否继续走高的因素之一。从汇率角度看,我不认为美元走强会成为长期趋势,明年美元也不会大幅波动,美元汇率变化对国际油价影响有限。明年国际油价会有所下降,但仍在高位震荡运行。预计WTI价格将在80美元至90美元波动,BRENT价格会重归100美元以下,而且二者之间的价差会缩小。

中国证券报:若国际油价下降,对国内实体经济会产生哪些影响?

王震:明年国际油价如果下降,我国可以减少原料成本,增加石油公司的炼油利润,这有利于增强石油公司的炼油动力,从而减少油荒的出现。除此之外,国际油价如果下降,将为适时推出新的成品油定价机制提供更为有利的外部环境。

 
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